Robinhood株価分析：なぜ急落したのか？
『OUT-STANDER』による現状分析
『OUT-STANDER』の算出結果：
・スコア：83（不安定）
・3/29（候補日）に向かって下落の勢いが加速中。
・現状、株価の底値が見えない状況。
5つの詳細な指標
（１）リスクに対するリターン
・年換算で47.6%の下落。市場に対して54.5%の劣位。
（２）最大下落率
・最大下落幅：▲53.4%（×）
段々と落ち込みが深くなり続けている。
（３）感応度
・市場との相関は、中期で38%。直近で52%。
（個別株としては、市場との相関は比較的に高い。）
・感応度は、中期で3.6。直近で2.8。
（市場との共通要因に対して異常に大きく反応する。）
（４）ボラティリティ
・中期で72%。短期で58%。 (ボラティリティは異常に大きい）
・12月から1月上旬にかけてボラティリティが一時的に縮小。
・2月にボラティリティが垂直的に急上昇。
（５）私設取引所の状況
・2月中旬以降に空売り比率が上昇。連日で50%超に。
（ただし、空売り比率が高くなったのは急落後。）
2月以降に急落した理由
（１）12月以降で、機械的な利益確定売が出ており下落傾向だった。
（２）2/2：暗号資産の急落によってRobinhood株も売られる。
（３）2/10：決算の数字が市場予測を下回った（第4四半期に減速）
⬇︎
・現物の投げ売りが始まり急落が決定的に。
ゆえに、
◽️ 現在状況の結論
『OUT-STANDER』の算出結果：
・スコア：83（不安定）
・3/29（候補日）に向かって下落の勢いが加速中。
・現状、株価の底値が見えない状況。
Robinhoodの価値と時価の比較
Robinhoodの
時価は価値に比べて、
割高（＋32.1%）
以下、
理由、、、
Robinhoodの理論株価は？
FCF（フリーキャッシュフロー）モデルで算出する。
【企業価値＝FCF÷（割引率−成長率）】
・21・22・24年はマイナス。
・23・25年はプラス。
なぜCF変動が異常に大きいのか？
理由はビジネスモデル。
・オプション取引の仲介：42.7%
・暗号資産の販売 ：34.2%
・株式の仲介 ：11.5%
・その他（先物・予測） ：11.5%
いずれも高頻度の売買によって稼ぐ構造。
だから、上昇傾向の強気相場の時には収益やキャッシュフローが大きく伸びる。
しかし、
下落傾向の弱気相場の時には収益やキャッシュフローが大きく減る。
（買いたい個人やマーケットメイカーが激減するので売買が成立しにくくなるから）
ゆえに、
相場に非常に大きく左右される事業構造なので、
RobinhoodのCF（キャッシュフロー）の変動は非常に大きい。
つまり、
Robinhoodの今後のFCFの推移を予測したとしても、
予測値の不確実性が大きい。
【企業価値＝FCF÷（割引率−成長率）】
なので、
分子のFCFと分母の成長率に
仮に25年の過去最高実績を用いたとしても、
・FCFの変動が大きい。
⬇︎
・割引率が高くなる。
（通常は8%から10%。Robinhoodは14.8%）
⬇︎
・企業価値が低くなる。
結論：現在の株価は「割高」
Robinhood株の価値は、
・価値：$ 52.5
・時価：$ 72.4
割高（＋32.1%）
なお、
リスクまで考慮した場合での
市場（オルカン）との相対効率では、
Robinhood 対 市場
▲0.98 ： 1.00
以上、
「Robinhood：株価分析」
でした。
あなたのとても貴重な時間にて
文章を最後までお読みくださり感謝しています。
いつも本当にありがとうございます。
白坂 慎太郎
